前言
大家最近應該常常在電視新聞、Podcast等財經頻道聽到美國10年公債殖利率或殖利率倒掛等詞語，那就讓我藉由此篇文章，來跟大家介紹什麼是公債殖利率，會對市場造成什麼影響?我們該如何因應。
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什麼是公債殖利率？
公債殖利率指的就是公債至到期的投資報酬率。
以美國10年公債殖利率(10-Year U.S. Treasury Yield)為例，意思是買入10期公債至到期的投資報酬率。
特別注意的是公債又分短、中、長期，因為短期公債期限較短幾乎等同現金，長期公債對利率又較敏感，故美國10年公債相對來說是較重要的，常被當作觀察未來經濟變化和政府操作貨幣政策的指標。
通常美國公債發行時，就會有『票面價格』與『票面利息』，公債殖利率就是『票面利息/票面價格*100%』，『票面利息』不會改變，『票面價格』隨市場而波動。
★重要★ 票面價格上漲時，美債殖利率下降；票面價格下跌時，美債殖利率上升。
不同年期美國公債的意義
美國公債有許多不同的年期 (1年、2 年、3 年、5 年、7 年、10 年、30 年)，由於債券年期越長，投資人的風險也越高，因此公債年期越長則殖利率越高 (就跟我們放定存時間越久，銀行給的利率越高一樣道理)
短天期公債：市場普遍以觀察『2年期美債』為主 (主要反映美國利率決策)
長天期公債：市場普遍以觀察『10年期美債』為主 (主要反映美國景氣與通膨)
為什麼美國10年期的公債殖利率常常聽到？
上述有提到美國公債有分短期(2年以下)、中期(2~10年、也有說法是5~10年)、長期(10年以上)等期間，那為什麼講到公債殖利率時，10年期要特別拿出來討論呢？
因為短期公債因為期限很短，基本上等同於現金，長期公債對利率又過於敏感，10年期公債則處於兩者之間，所以常會被市場當作觀察未來經濟變化和操作貨幣政策的指標，投資人也常透過10年期公債殖利率的變化，觀察股市動向。
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美國10年期公債殖利率會對市場造成什麼影響？
- 債券價格波動會影響債券殖利率，兩者是反向關係。
- 債券價格下跌，殖利率就會上升。
- 債券價格上升，殖利率就會下跌。
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先前有說明到10年期公債殖利率高低，不但是人們反映對未來經濟的預期，也可以作為央行對未來貨幣政策方向的判斷依據，進而影響未來經濟。
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總結
- 公債殖利率，能拿來判斷市場/股市熱絡程度，與未來貨幣強弱勢的依據。
- 在債券殖利率急促的下降趨勢中，當下股市也在大跌，後面則有可能迎來股市上漲與反彈。當股市上升，殖利率也上升時，後面往往某些時刻，會出現大跌行情。
- 殖利率上升，往往說明現在景氣正熱絡、市場擔憂少，但可能為未來泡沫破裂埋下伏筆(如股市大跌)。
- 殖利率下降，往往說明現在景氣慘淡，市場充滿恐慌，但後續可能迎來市場反彈。
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