黃金 CFD 的代號是 XAU/USD，每一手代表 100 盎司黃金，保證金比率 5%、對應約 20 倍槓桿。這個「100 盎司」的合約規格很關鍵——它決定了金價每變動 1 美元，你的帳戶會變動多少。
這篇把黃金 CFD 的算術做完：保證金怎麼算、跳動一格值多少錢、隔夜利息什麼時候收三倍，以及維持率跌到什麼程度會被強制平倉。
- 元大 XAU/USD 規格：每手 100 盎司、保證金比率 5%、約 20 倍槓桿、最小 0.01 手。
- 保證金公式：價格 × 合約規格 × 保證金比率。以假設金價 5,000 美元計，1 手約需 25,000 美元、0.01 手約 250 美元。
- 1 手時，金價每變動 1 美元＝損益 100 美元；跳動 0.01 美元＝損益 1 美元。
- 黃金不收手續費，成本來自點差；隔夜利息在週三持倉過夜會收三倍。
- 「避險資產」是市場的普遍認知與歷史行為，不是任何情況下都成立的保證。
一、合約規格
| 項目 | 元大 XAU/USD |
|---|---|
| 合約規格 | 每手 100 盎司 |
| 計價貨幣 | 美元 |
| 保證金比率 | 5% |
| 對應槓桿 | 約 20 倍 |
| 最小交易單位 | 0.01 手（即 1 盎司） |
| 交易成本 | 不收手續費，成本來自點差；持倉過夜另有隔夜利息 |
黃金的約 20 倍槓桿，位在元大商品的中間——外匯主要貨幣對約 30 倍、白銀與原油約 10 倍、美股 CFD 多在 4～10 倍之間。
二、保證金怎麼算
假設同一價格、買進 0.1 手：5,000 × 100 × 5% × 0.1 ＝ 2,500 美元
假設同一價格、買進最小單位 0.01 手：5,000 × 100 × 5% × 0.01 ＝ 250 美元
（5,000 美元是為了讓算式好算的假設值，既不是現價、也不是本文對金價的看法。實際保證金以下單時的盤中報價與平台公告為準。）
這裡有個常被低估的地方：黃金 1 手的保證金金額相當大。因為合約規格是 100 盎司，而金價本身就是四位數，所以即使保證金比率只有 5%，1 手所需的資金仍是萬元美金等級。最小單位 0.01 手（1 盎司）才是多數人實際操作的級距。
要去哪裡確認保證金比率？ 在交易平台的商品規格資訊裡查「保證金比率」或「預付款率」欄位。元大現行的交易平台是槓桿全球贏家，說明在新交易平台頁面；各商品的保證金與費用整理在CFD交易成本總整理。
三、點值與損益怎麼算
黃金報價到小數第二位，所以「跳動一格」有兩種常見的說法，算出來的金額差 100 倍——這是最容易搞混的地方：
| 價格變動 | 1 手（100 盎司） | 0.1 手（10 盎司） | 0.01 手（1 盎司） |
|---|---|---|---|
| 變動 1 美元（例 5,000.00 → 5,001.00） | 100 美元 | 10 美元 | 1 美元 |
| 變動 0.01 美元（例 5,000.00 → 5,000.01） | 1 美元 | 0.1 美元 | 0.01 美元 |
### 損益計算範例
買進 1 手黃金 CFD，價格由 5,000.10 上漲到 5,000.25：
損益 ＝ 100 盎司 ×（5,000.25 − 5,000.10）＝ 100 × 0.15 ＝ 15 美元
不管平台怎麼定義「點」，回到合約規格直接算永遠是對的：
> 損益 ＝ 合約規格（盎司數）× 價格變動
黃金的合約規格是每手 100 盎司，所以 0.1 手就是 10 盎司、0.01 手就是 1 盎司。把盎司數乘上金價的變動幅度，就是損益。
用這個方式算，你不需要記「1 點是多少」，也不會被不同平台的定義搞混。
四、隔夜利息：有一天會收三倍
持有未平倉部位過夜會產生隔夜利息（也叫庫存費）。如果當日就平倉、沒有過夜，就不會有這筆費用。
黃金與外匯、白銀、原油一樣，因為交割制度的關係，在星期三持倉過夜會收取三倍的隔夜利息。
這點常被搞錯——指數與美股 CFD 才是星期五持倉過夜收三倍。同時交易黃金與美股 CFD 的人要分開記。
收取時間以各商品自己的收盤時間為準。
另外，黃金的隔夜利息在平台上直接顯示當天的美元金額，不需要自己換算（只有美股 CFD 是以年化利率呈現、需要用公式換算）。查詢時看「買入隔夜利息」與「賣出隔夜利息」兩個欄位，買方與賣方的數字通常不同，有可能一邊付、一邊收。
完整機制整理在隔夜利息是什麼？庫存費怎麼算。
五、維持率與強制平倉：把算術做一次
維持率的概念：
> 維持率 ＝ 帳戶淨值 ÷ 所需保證金 × 100%
當維持率跌破平台規定的水準，部位會被強制平倉（斷頭），不會等你補錢。實際門檻與計算細節以平台公告為準。
部位大小是你自己的決定，但決定之前值得先看算術。以假設金價 5,000 美元、帳戶淨值 10,000 美元、維持率 100% 為參考點：
| 部位 | 對應盎司 | 所需保證金 | 金價每變動 1 美元 | 可承受的金價逆向變動 |
|---|---|---|---|---|
| 0.1 手 | 10 盎司 | 2,500 美元 | 損益 10 美元 | 約 750 美元 |
| 0.2 手 | 20 盎司 | 5,000 美元 | 損益 20 美元 | 約 250 美元 |
| 0.3 手 | 30 盎司 | 7,500 美元 | 損益 30 美元 | 約 83 美元 |
（為了讓算式好懂，上表把所需保證金當成固定值；實務上金價變動時所需保證金也會跟著變，真實情況會比這張表更緊一些。）
從 0.1 手到 0.3 手，部位只放大三倍，但可承受的金價逆向變動從約 750 美元掉到約 83 美元——縮小到約九分之一。
原因是兩件事同時發生：所需保證金變多（可虧損的空間變小），而且每 1 美元金價變動造成的損益也變大（消耗那個空間的速度變快）。兩個效果相乘，不是相加。
這張表你可以用自己的資金與想開的手數重算一次。算出來的那個「可承受變動」跟你對金價波動幅度的認知放在一起看，手數這件事通常會自己有答案。
六、影響 XAU/USD 的因素
- 美元走勢：金價與美元通常呈逆向關係。黃金以美元計價，美元走弱時，以其他貨幣計算的黃金相對變便宜，需求上升。
- 經濟數據與貨幣政策：美國的就業與通膨數據、聯準會的利率決策。黃金不生息，所以實質利率的變化對它的相對吸引力影響直接。
- 地緣政治與避險情緒：國際局勢緊張、金融市場動盪時的資金流向。
- 通膨預期：市場預期購買力下降時，黃金常被用來對沖。
黃金被視為避險資產，這是市場的普遍認知，也有長期的歷史行為支持。但它不是任何情況下都成立的保證。
在市場出現嚴重流動性壓力的時期，投資人會賣掉手上一切能換現金的東西——包括黃金。歷史上出現過股市大跌、黃金同步下跌的階段，原因不是黃金失去避險屬性，而是當所有人都需要現金時，什麼都會被賣。
所以「避險」描述的是黃金在多數情況下的傾向，不是一個在極端行情中可以依賴的承諾。
各市場的交易時段（含夏令與冬令時間）整理在全球市場交易時間總整理。
我自己怎麼看
我是元大期貨槓桿交易部的史本安（Andy）。黃金這塊跟客戶談，最常需要先講清楚的是合約規格造成的體感落差。
很多人習慣看「金價漲了 50 美元」這種新聞，但沒換算成自己的部位。1 手是 100 盎司，金價動 50 美元就是 5,000 美元的損益——這個數字往往比想像的大。所以我會建議先把第三節那張表看一遍，把金價變動換算成自己部位的金額，再決定要開多大。
另一個是那個星期三。黃金跟外匯一樣，三倍隔夜利息收在週三，不是很多人以為的週五（週五是指數與美股 CFD）。如果你的策略會持倉過週三，這筆成本要先算進去。
常見問題（FAQ）
Q：黃金 CFD 的保證金怎麼算？
A：公式是「價格 × 合約規格 × 保證金比率」。元大 XAU/USD 每手 100 盎司、保證金比率 5%。以假設金價 5,000 美元計算，1 手約需 25,000 美元、0.1 手約 2,500 美元、最小單位 0.01 手約 250 美元。實際以下單時的盤中報價與平台公告為準。
Q：金價變動 1 美元，我的損益是多少？
A：取決於部位對應多少盎司。1 手是 100 盎司，所以金價每變動 1 美元，損益 100 美元；0.1 手（10 盎司）為 10 美元；0.01 手（1 盎司）為 1 美元。最不會出錯的算法是「盎司數 × 價格變動」。
Q：黃金的隔夜利息什麼時候收三倍？
A：星期三持倉過夜收三倍（黃金、外匯、白銀、原油都是週三；指數與美股 CFD 才是週五）。黃金的隔夜利息在平台上直接顯示美元金額、不需換算。當日平倉未過夜則不會產生這筆費用。
Q：黃金是避險資產，所以跌的時候會比較抗跌嗎？
A：「避險」描述的是黃金在多數情況下的傾向，不是保證。在市場出現嚴重流動性壓力時，投資人會賣掉一切換現金，歷史上曾出現股市大跌、黃金同步下跌的階段。
Q：這篇文章是投資建議嗎？
A：不是。本文說明的是元大 XAU/USD 的商品規格與保證金、點值、隔夜利息、維持率的計算方式，屬於機制與算法教學，不含任何買賣方向、進出時機或部位大小的建議，文中的假設金價也不代表對金價的看法。
